Апрельское обострение. Тенге слабеет, инфляция уверенно растет
Нигмат РАМАЗАНОВ
В апреле в условиях возросшей политической и экономической неопределенности наблюдалось ослабление курса доллара США на мировых рынках, падение цен на сырьевые товары. На этом фоне в Казахстане произошло ускорение девальвации тенге по отношению к валютам основных торговых партнеров, что, кроме прочего, оказало негативное влияние на динамику цен на рынке потребительских товаров и услуг.
Ситуация в мировой экономике пока развивается по худшему сценарию. Тарифная война, несмотря на все объявленные паузы, фактически идет. А ее негативные последствия отражаются на мировой, в том числе и отечественной экономике уже сегодня. Цены на нефть остаются основным каналом влияния на сырьевую, экспортоориентированную казахстанскую экономику. Котировки нефти демонстрируют снижение четвертый месяц подряд, что оказывает дополнительное давление на развитие реального и финансового сектора страны.
На ключевом для нас рынке сырьевых товаров ценовая конъюнктура на нефть в минувшем месяце заметно ухудшилась по сравнению с мартом. Мировые цены на нефть сорта Brent в конце первой декады апреля опускались в моменте ниже отметки 60 доллара за баррель, в то время как в марте котировки держались в коридоре 74-70 доллара, а торги в начале года открылись в районе 80 доллара за баррель. Цены начали падать после введения президентом США пошлин, а настроения на рынках резко ухудшились после того, как Китай объявил об ответных мерах на импорт из Штатов.
Достигнув четырехлетнего минимума, нефтяные цены скорректировались вверх до отметки порядка 63, а затем и 65-67 доллара за баррель. В этом интервале котировки оставались достаточно длительное время, почти до конца апреля. Поддержку рынку нефти в этот период оказали ряд различных факторов. В том числе заявления о предполагаемых объемах добычи и экспорта нефти, новости о запасах нефти и нефтепродуктов у ключевых импортеров. Кроме того, у участников рынка появилась надежда касательно торговой сделки между США и Евросоюзом.
Но в последние два дня цены вновь снизились, и торги в конце месяца завершились в районе 63 долларов за бочку. В результате в среднем за апрель котировки нефти эталонной марки сложились значительно ниже показателя первого квартала прошлого года и ниже прогноза правительства на текущий год (около 90 и 75 долларов за баррель соответственно). Ситуация на рынке нефти, как утверждают эксперты, остается напряженной и возможный провал барреля до отметки 40-50 долларов, по их мнению, не теряет своей актуальности.
Курс основной пары на внутреннем валютном рынке в апреле лишь ограниченно реагировал на изменение нефтяных котировок, в отличие от того, как на протяжении длительного времени ценовой фактор оказывал основное влияние на формирование стоимости основной пары. В начале апреля средневзвешенный биржевой курс доллара снижался до месячного минимума в районе несколько выше 500 тенге при ценах на нефть выше отметки в 70 доллара за бочку. Однако вслед за снижением нефтяных котировок курс доллара пошел вверх и уже в конце первой декады (9 апреля) превысил отметку в 520 тенге.
В период стабилизации нефтяных цен в районе 64-67 долларов за баррель основное влияние на формирование курса основной пары оказала, похоже, динамика пары доллар-рубль. В апреле рубль находился под воздействием нескольких разнонаправленных факторов, отмечали эксперты. С одной стороны, снижение цен на нефть стало серьезным сигналом для курса, связанного с сокращением экспортной выручки, поступлением валюты. Вместе с тем глобальное ослабление доллара США, вызванного снижением доверия к американской экономике из-за торговых пошлин и неопределенности на рынках могло компенсировать влияние сырьевого фактора.
Как бы то ни было, в середине апреля рубль к доллару США укрепился с начала года более чем на треть на внебиржевых торгах, стал самой доходной валютой в мире благодаря масштабному ослаблению доллара, вызванному новыми американскими пошлинами. Курс доллара на мировых рынках достиг трехлетнего минимума. Инвесторы, обеспокоенные проводимой Трампом торговой политикой, продавали американскую валюту и активы. Так, курс единой валюты повышался до 1,15 доллара, в то время как ранее стоимость евро составляла порядка 1,05 доллара.
На этом фоне биржевой курс доллара на внутреннем рынке менялся в интервале от 515 в начале второй декады апреля до уровня выше 523 по состоянию на 17 число. После этого тенге удалось вернуть существенную часть потерь, понесенных ранее. Средневзвешенный биржевой курс доллара в последний день месяца, 30 апреля, составил 512,48 тенге. Курс доллара в апреле повысился на 8,21 тенге, темпы укрепления национальной валюты к доллару США в апреле снизились почти до 2,4% против порядка 3,1% в марте. При этом официальный курс доллара в среднем за апрель, более объективно характеризующий динамику курса за определенный период, вырос до 514,64 против 497,99 тенге в марте этого года и 469,44 в среднем за 2024 год.
На стоимость других иностранных валют на внутреннем рынке в апреле оказывало влияние не только ослабление тенге к доллару США, но и их позиция по отношению к американской валюте на мировых валютных рынках. Так, в результате усиления российской валюты к доллару официальный курс рубля 8 апреля превысил рубеж в 6 тенге, а в начале третьей декады достиг максимума в 6,43 тенге. На последний день апреля официальный курс рубля снизился до 6,29 тенге. Темпы укрепления рубля к тенге по состоянию на начало мая превысили 26%. В среднем за апрель курс рубля повысился до 6,18 тенге, вырос за месяц почти на 40 тиын.
Влияние указанных факторов отражалось на формировании стоимости и других валют на внутреннем рынке. Официальный курс единой европейской валюты изменялся в коридоре от 542,99 до 601,01 тенге по состоянию на 22 апреля. Курс единой валюты вырос в конце месяца более чем на 40,8 тенге по сравнению с аналогичной датой марта. Скорость укрепления евро по отношению к тенге составила около 6,7%, в то время как в марте позиция тенге по отношению к евро выражалась девальвацией на 0,8%. Официальный обменный курс евро вырос в среднем за месяц также более чем на 40 тенге до 576,79 тенге. Ослабла позиция тенге в апреле и по отношению к китайскому юаню.
По информации Национального банка, среднедневной объем биржевых торгов в апреле увеличился до 246 млн. долларов, общий объем торгов составил 5,4 млрд. долларов США. Интервенции регулятором не проводились. Продажа валюты из Национального фонда для обеспечения трансфертов в республиканский бюджет составили 18% от общего объема и размере 44 млн. долларов в день (968 млн. долларов за месяц). В целях поддержания валютной доли активов ЕНПФ Национальный банк купил на бирже 250 млн. долларов или порядка 5% от общего объема рынка. По предварительным прогнозным заявкам правительства на выделение трансфертов в бюджет в мае ожидается продажа валюты из Национального фонда в размере от 950 до 1050 млн. долларов. Покупка валюты для поддержания валютной доли в активах ЕНПФ оценивается в объеме 250 млн. долларов, сообщается регулятором.
Масштабное ослабление позиции тенге в апреле по отношению к валютам основных торговых партнеров оказало, надо полагать, негативное влияние на формирование цен на потребительские товары и услуги. Однако воздействие этого фактора на статистику инфляции могло быть сравнительно умеренным, поскольку и других причин в пользу роста цен на потребительские товары и услуги было достаточно. На этом фоне в минувшем месяце сохранилась уверенная тенденция роста показателя годовой инфляции, при этом рост цен в апреле сложился на уровне лишь немного ниже, чем в марте. Инфляция хотя и отступила от многолетних максимумов, но все еще остается на высоком уровне.
По информации Бюро по статистике, инфляция в апреле составила 1,2%, что немного ниже уровня предыдущего месяца (1,3%). Цены на продовольственные товары выросли за месяц на 1,1%. Непродовольственные товары подорожали в апреле на 0,6%, и платные услуги населению на – 1,9%.
Показатель инфляции по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года ускорился в два раза за счет многократного ускорения роста цен и тарифов на продовольственные товары и платные услуги населению.
Повышение темпов роста потребительских цен по сравнению с тем же периодом прошлого года аналогичным образом отразилось на накопленном уровне инфляции и инфляции в годовом измерении. В годовом исчислении рост цен продолжается четвертый месяц подряд, составил уже 10,7% против 8,6% в декабре предыдущего года. Цены на продовольственные товары в годовом выражении в апреле повысились на 8,5%, непродовольственные товары – на 8,9%, платные услуги населению – на 15,7%. По сравнению с апрелем предыдущего года цены выросли как на продовольственные и непродовольственные товары, так и платные услуги.
Высокие темпы роста цен в годовом измерении наблюдались почти на все услуги ЖКХ, ряд лекарственных препаратов, а также продуктов питания. Так, услуги по холодной и горячей воде, водоотведению, центральному отоплению, вывозу мусора подорожали за год почти от 90 до 14%. Без малого на 12% выросли тарифы на электроэнергию. Среди продовольственных товаров без малого на 80% повысились цены на картофель. На десятки процентов выросли цены на лук репчатый, капусту, масло подсолнечное, минеральную воду и ряд других продуктов питания.
Сложившаяся динамика инфляции свидетельствует об ухудшении ситуации в ценовой сфере. Инфляция в годовом выражении в последние два месяца измеряется двузначным числом, остается значительно выше целевого ориентира, прогнозируемого на текущий год (5,5-7,5%). Усилия властей по сдерживанию цен, по всей вероятности, как-то влияют на ситуацию, но являются малоэффективными. В последнее время наблюдается опережающий рост цен на услуги населению, что становится ключевым фактором инфляции в Казахстане. Рост тарифов, похоже, продолжится, учитывая уровень износа генерирующих мощностей, инженерных сетей. Кроме того, появились признаки возобновления опережающего роста цен на продукты питания.
С точки зрения ускорения роста цен не добавляет оптимизма и ситуация на внутреннем валютном рынке. Ослабление тенге началось раньше, чем в прошлом году. Курс доллара в среднем за апрель заметно превысил отметку в 500 тенге, и такая динамика, скорее всего, будет сохраняться и в дальнейшем. Причем при любом варианте развития событий на внутреннем валютном рынке уже сегодня можно утверждать, что курс доллара в среднем за текущий год сложится намного выше, чем в предыдущем. Указанные факторы, кроме прочего, будут препятствовать достижению не только нижней, но и верхней границы целевого коридора по инфляции на текущий год.
