Дешевая нефть, высокая инфляция
Похоже наша новая-старая власть хорошо умеет проводить только референдумы и выборы, а не созидать и развивать экономику страны
Нигмат РАМАЗАНОВ
Ухудшение ценовой конъюнктуры на нефть в октябре не оказало негативного влияния на динамику курса тенге. Более того, в октябре тенге удалось вернуть часть потерь по отношению к доллару, евро, юаню и рублю, понесенных ранее. В среднем за месяц курс национальной валюты также сложился несколько выше многомесячных минимумов. Вместе с тем, высокие темпы девальвации тенге по отношению к валютам основных торговых партнеров продолжали оказывать давление на цены потребительских товаров и услуг.
Минувший месяц ознаменовался продолжением падения мировых цен на нефть после относительной стабилизации в сентябре. Торги эталонной марки нефти на Лондонской бирже в октябре открылись в районе 67 доллара, после чего достаточно быстро начали снижаться, опускались в середине октября до многомесячного минимума ниже 61 доллара за баррель. В начале третьей декады котировки нефти начали восстанавливаться, в конце предпоследней недели достигли уровня несколько выше 66 доллара. Цены росли после новых санкций США против крупных нефтяных компаний России.
Последняя неделя октября ознаменовалась очередным снижением котировок. Санкции США против России лишь на короткое время поддержали цены. Похоже, влияние ОПЕК+ касательно планируемого предстоящего увеличения добычи перевесило надежды на достижение торгового соглашения между США и Китаем. Предполагаемое увеличение добычи наряду с ослаблением спроса и новостей о запасах нефти и нефтепродуктов оказало дополнительное давление на котировки, которые в конце месяца вернулись в район 63-65 доллара за бочку.
Следует отметить, что влияние на колебания цен и котировок не только на сырьевых, но и финансовых рынках оказывают резкие заявления президента США. Сегодня он может сказать одно, завтра – противоположное, а послезавтра – еще что-нибудь. Так, его заявление о перемирии между Израилем и ХАМАС в начале месяца отразилось на падении нефтяных цен, а санкции в отношении России привели к их росту, хотя и не длительному. При сохранении нефтяных цен на текущем уровне в среднем за год они могут сложиться ниже не только первоначально прогнозируемого правительством уровня, но и пересмотренного в сторону снижения до 70 долларов за баррель. Кроме того, потепление торговых отношений США и Китая привело к заметному снижению цен на золото в конце октября, отмечают эксперты. Впрочем, в более долгосрочной перспективе рост цен на металл в текущем году все еще измеряется десятками процентов.
Волатильность на рынке нефти в октябре не отразилась на формирование курса тенге по отношению к доллару США. Напротив, в начале месяца, в период сравнительно высоких цен на нефть на внутреннем валютном рынке наблюдалось постепенное снижение стоимости доллара, а затем падение нефтяных котировок, наоборот, сопровождалось укреплением курса тенге к доллару. В отличие от предыдущих лет тенге перестал напрямую реагировать на изменение мировых цен на нефть, и такой процесс наблюдается уже достаточно длительное время.
Как было упомянуто, средневзвешенный биржевой курс доллара на внутреннем рынке в начале октября двигался вниз, опустился с уровня выше 549 тенге в первый день месяца до отметки ниже 539 в конце первой декады. Во второй и третьей декаде октября тенге продолжал возвращать утерянные ранее позиции, биржевой курс доллара по состоянию на 28 октября упал ниже отметки в 536 тенге. На следующий день тенге преподнес очередной сюрприз. На фоне снижения нефтяных котировок американская валюта подешевела на 5,4 тенге до 529,96 тенге по результатам вечерних торгов.
Биржевой курс основной пары на внутреннем рынке мало изменился в конце месяца. В последний день октября средневзвешенный биржевой курс доллара на вечерних торгах вернулся к отметке по состоянию на 29 число, составил 529,96 тенге. Доллар в октябре подешевел на 19,11 тенге, с начала года – подорожал почти на 5 тенге. Темпы девальвации тенге к доллару по итогам десяти месяцев снизились до уровня около 0,93%. Официальный курс доллара в среднем за октябрь составил 539,92 тенге, снизился за месяц на 0,82 тенге. Снизилась в октябре и стоимость юаня. Официальный курс китайской валюты в среднем за октябрь составил 75,83 тенге против 75,90 в предыдущем месяце.
Укрепление или ослабление тенге к доллару, как правило, аналогичным образом отражается на динамике тенге по отношению к валютам торговых партнеров. В октябре укрепление тенге к доллару также сопровождалось повышением стоимости первого по отношению к евро. Официальный курс евро вслед за долларом снизился с уровня около 645 тенге 1 октября до отметки в районе 623-625 в конце месяца. После падения стоимости доллара более чем на 5 тенге курс евро 30 октября упал ниже отметки 617,5 тенге. Официальный курс европейской валюты на последний день месяца упал до 615,20 тенге. Темпы девальвации тенге к евро замедлились до уровня 12,6%. При этом официальный курс евро в среднем за месяц подешевел почти на 5,5 тенге до 628,76 тенге.
Резкое повышение курса тенге к доллару в конце месяца отразилось и на динамике стоимости национальной валюты по отношению к рублю. Официальный курс пары на протяжении большей части октября держался в интервале 6,80-6,60, а в последний день месяца курс рубля упал до месячного минимума, составил 6,58 тенге. Скорость девальвации тенге несколько снизилась, но тем не менее сохранилась на очень высоком уровне, составила около 31,9%. При этом в среднем за месяц курс рубля вырос с 6,53 до 6,66 тенге.
Повышение стоимости тенге по отношению к валютам основных торговых партнеров в октябре происходило на фоне снижения волатильности курса последних к доллару США на мировых валютных рынках. Так, курс американской валюты, устанавливаемый Центробанком России, менялся в октябре с уровней порядка 82 до отметки 79 рублей. Несмотря на это, уровень колебаний был ниже, чем в отдельные предыдущие месяцы. Еще в более узком коридоре менялся курс двух основных мировых валют, который держался в районе менее 1,2 доллара за евро. Эти изменения отразилось на формировании стоимости тенге по отношению к валютам торговых партнеров.
Таким образом, тенге в октябре вернул часть потерь к валютам торговых партнеров. Вместе с тем до конца этого года продолжится тренд на его снижение. Курс национальной валюты подтвердит свои прежние свойства: волатильность, непредсказуемость, склонность к девальвации. Ослабление тенге негативно влияет на уровень жизни населения, так как в пересчете на доллары или другие валюты заработная плата, пенсии и другие тенговые доходы граждан обесцениваются. Слабый тенге выступает и одним из значимых проинфляционных факторов. В то же время слабая национальная валюта остается плюсом для экспортеров сырьевых товаров, дополнительным источником пополнения бюджета.
Как известно, обменный курс национальной валюты длительное время являлся одним из ключевых факторов инфляции в Казахстане. Девальвация тенге оказывала давление на динамику потребительских цен. Негативное влияние этого фактора сохраняется и в настоящее время, хотя в минувшем месяце, скорее всего, несколько ослабло в результате укрепления тенге. Но при этом на показатель инфляции продолжали воздействовать множество других причин, подталкивающих цены вверх наряду с сезонным фактором.
Согласно данным официальной статистики, темпы прироста цен на потребительские товары и услуги в октябре составили 0,5%, снизились по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года и сентябрем текущего – примерно в два раза. Рост цен на продовольственные товары за месяц оценивается на уровне 1,0%, на непродовольственные товары – в 1,2%. При этом цены и тарифы на платные услуги населению снизились на 0,8% против роста на 1,4% в октябре 2024 года. По информации статистиков, в октябре на 40% снизились тарифы на холодную воду, на 10,7% - на газ, транспортируемый по распределительным сетям, на 2,2% - на электроэнергию. Но, если список ограничивается только этими видами услуг, то они не могли обеспечить снижение на 0,8% в целом по динамике услуг и декларируемое замедление месячной инфляции.
Как бы то ни было, торможение месячной инфляции отразилось аналогичным образом на показателе в годовом выражении, значение которой снизилось в октябре до 12,6% против 12,9% в сентябре текущего года. Основную лепту в инфляцию в настоящее время вносит опережающий рост цен на продовольственные товары и тарифов на платные услуги населению, которые за последние 12 месяцев подорожали на 13,5 и 12,9% соответственно. При этом цены на непродовольственные товары выросли в годовом измерении на 11,0%. Основной вклад в ускорение инфляции в этом году внесли, на наш взгляд, рост цен на ГСМ, девальвация тенге, опережающий рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги (ЖКУ).
Динамика инфляции в Казахстане остается неутешительной. Накопленный уровень инфляции за десять месяцев превысил 10%. Давление на цены в ноябре-декабре традиционно будет оказывать сезонный фактор. Поэтому можно утверждать, что показатель инфляции по году превысит не только прогнозируемый ранее властями уровень, но и пересмотренный в сторону повышения (10-11%). Для того, чтобы цены не превысили верхнюю границу коридора, суммарная инфляция в ноябре-декабре должна составить менее одного процента. Что не реально, учитывая сезонный фактор и девальвацию тенге. Для сравнения, за два последних месяца предыдущего года инфляция, согласно официальным данным, составила 1,8%.
Рост цен стал одной из самых обсуждаемых тем последних лет. Бороться с инфляцией необходимо в первую очередь немонетарными способами. Увеличивать производство продовольственных и непродовольственных товаров отечественного производства. Резко ограничить количество посредников, вносящих огромный «вклад» в удорожание товаров, ограничить неуемные аппетиты арендодателей на рынках и торговых центрах. Еще одним действенным фактором борьбы с ростом цен могло бы стать обеспечение стабильности на внутреннем валютном рынке, восстановление доверия к тенге. Но наши власти не являются сторонниками сильной национальной валюты, и в силу различных причин тенге часто слабеет даже в условиях высоких цен на экспортируемые нами товары и увеличения притока валюты в страну.
Действия властей по сдерживанию инфляции имеют ограниченный эффект. К примеру, Национальный банк повысил базовую ставку до 18%, но изменение ставки лишь временно смягчает или поддерживает рост инфляции. Антикризисные меры, принятые правительством недавно, также носят ограниченный по времени характер. Добиться резкого снижения при таком подходе невозможно, так как Казахстан слишком сильно зависит от импорта, а значит и от цен на товары иностранного производства. А чем дешевле отечественная валюта, тем дороже импорт. Препятствовать росту цен в настоящее время может разве что дальнейшее падение реальных доходов населения, замедление инфляции в странах торговых партнерах. Другими словами, достижение уровня инфляции развитых стран пока представляется несбыточной мечтой. Для этого необходимо добиться увеличения эффективности и снижения издержек во всех секторах отечественной экономики. Но так работать наша власть просто не умеет и не хочет.
