Ситуация в экономике складывается хуже ожиданий | Деловая неделя
17 февраля 2025 | выходит по пятницам | c 1992 года

Ситуация в экономике складывается хуже ожиданий

11.09.2024 11:40:34
№: 33 (1575)

Оптимизм Токаева и назначенного им правительства касательно развития и состояния в экономике не совпадает с реальностью

Нигмат РАМАЗАНОВ

Вторая половина года ознаменовалась снижением мировых цен на нефть, что негативно отразилось на показателях развития финансового и реального секторов отечественной экономики, наряду с внутренними проблемами способствовало падению стоимости тенге по отношению к валютам основных торговых партнеров. Ситуация в экономике страны в истекшем периоде сложилась хуже ожидания и прогнозов правительства.

Напомним, что первая половина текущего года характеризовалась достаточно высокими ценами на нефть. Котировки нефти сорта Brent на Лондонской товарной бирже в среднем за этот период сложились несколько выше прогнозов казахстанского правительства на этот год (80 доллара за баррель). Торги нефтью в июле открылись также в районе 86 доллара, после чего котировки начали постепенно снижаться и месяц завершился на отметке порядка 80 доллара за бочку. В результате в среднем за январь-июль цены на наш основной экспортный товар сохранились выше уровня, ожидаемого правительством.

Движение нефтяных котировок вниз продолжилось в начале августа. Цены на эталонную марку нефти опускались до 77-76 долларов, а 5 августа в моменте падали почти до 75 долларов за бочку. В дополнение к этому понедельник, 5 августа, ознаменовался падением фондовых рынков по всему миру. Вслед за японским и европейским рухнул и американский, аналитики заговорили о рекордном со времен пандемии росте так называемого «индекса страха». Одним из поводов массовой распродажи активов стали неутешительные экономические данные из США. На рынок вернулись опасения, что экономику США может ждать жесткая посадка (вероятная рецессия), хотя в последнее время в прогнозах преобладал сценарий мягкой посадки.

Правда, шок от потенциальной рецессии в экономике США быстро прошел, что отразилось на улучшении аппетита к риску. Уже через пару дней ключевые фондовые индексы США показали рост в пределах до 1%. Аппетит к риску на рынках капитала восстановился после панических распродаж. В лучшую сторону изменилась и ситуация на сырьевых рынках. Так, цены на нефть на Лондонской товарной бирже вернулись к отметкам в районе 80 долларов за баррель. Но при этом котировки остались ниже максимумов предыдущих месяцев, хотя низкими их вряд ли можно было называть.

В то же время падение фондовых рынков в начале августа напомнило всем, что риски замедления глобального экономического роста все еще сохраняются. Два из трех китов мировой экономики находятся в непростой ситуации: картина в Европе остается неблагоприятной, а модель быстрого развития Китая почти исчерпала себя и стала создавать структурные сложности. Да и в США вновь вернулись опасения относительно жесткой посадки и рецессии, добавляют эксперты.

На этом фоне в сентябре наблюдалось дальнейшее ухудшение внешних условий. Торги эталонной маркой нефти на Лондонской товарной бирже открылись в районе 78-77 долларов, а в конце первой недели, 6 сентября, цены в моменте опускались ниже отметки в 72, а затем и 71 доллара за баррель. В последний раз нефть эталонной марки торговалась ниже 71 доллара в июне 2023 года, отметили эксперты. Цены на нефть пережили сложное время, опустившись до многомесячного минимума из-за опасений слабости со стороны спроса. Основной причиной стали сигналы о проблемах в крупных экономиках мира. Падение произошло на фоне слабых показателей экономики США и Китая, которые формируют спрос на энергоносители при одновременном восстановлении добычи в Ливии.

Еще в конце августа стоимость эталонной марки нефти держалась в районе 80 долларов, но в начале сентября котировки продемонстрировали непрерывное падение, едва не опустившись ниже 70 доллара за баррель. Затем цены немного отыграли падение, поднявшись до 71-72 долларов, однако за короткое время нефть потеряла 10% стоимости. На этом фоне инвестиционные банки стали пересматривать свои прогнозы в сторону снижения. Так, Morgan Stengly снизил прогноз цены на Brent до 75 доллара на четвертый квартал. Это стало очередным снижением с более ранним прогнозом в 80 доллара, а прогноз до этого составлял 85 доллара за баррель. Недавно в Citigroup заявили, что избыток предложения может привести в следующем году к ценам в 60 доллара, если ОПЕК+ не пойдет на более серьезное сокращение.

Ухудшение внешних условий, разумеется, отрицательно отразится на показателях отечественной экономики и финансового сектора. Впрочем отметим, что такие признаки отчетливо проявились уже во втором квартале на фоне комфортных котировок на нефть, превышающих целевые ориентиры нашего правительства. Так, в июле произошло значительное ослабление тенге по отношению к валютам всех основных торговых партнеров, наметившееся еще в мае этого года. Кроме того, во втором квартале наблюдалось замедление темпов экономического роста и ряда других показателей развития.

В августе продолжилось дальнейшее ослабление курса тенге к большинству валют основных торговых партнеров. Так, биржевые и официальные курсы доллара на конец месяца сложились выше 481 тенге, евро и китайского юаня – выше 535 и 67 тенге соответственно. И только по отношению к российскому рублю тенге в августе удалось отыграть часть потерь, понесенных ранее. Темпы девальвации тенге ко всем этим валютам по результатам восьми месяцев сложились выше 5-6%. Официальные курсы иностранных валют в среднем за август по отношению к тенге достигли максимумов с начала текущего года.

Ослабление тенге способствовало, кроме прочего, ускорению роста цен на потребительские товары и услуги. В июле выросли показатели инфляции как в месячном, так и годовом измерении. Цены за месяц выросли на 0,7%, в то время как в июне инфляция, по данным официальной статистики, составила 0,4%. Годовая инфляция повысилась до 8,6% против 8,4% в июне. После шести месяцев замедления инфляция в годовом выражении вновь пошла вверх. Основное влияние на ускорение роста цен стали оказывать опережающие темпы повышения цен и тарифов на платные услуги населению, к этому теперь может добавиться еще фактор девальвации тенге к валютам основных торговых партнеров.

Судя по данным официальной статистики, в августе инфляция несколько замедлилась как в месячном (до 0,6%), так и в годовом измерении (до 8,4%). По сравнению с предыдущим месяцем ускорился рост цен на непродовольственные товары, замедлился – на платные услуги населению, а на продовольственные товары показатель роста цен не изменился. На формирование цен на потребительские товары и услуги в августе положительное влияние могли оказать торможение роста тарифов на услуги, сезонный фактор в результате снижения цен на плодоовощную продукцию. При этом основное влияние на ускорение роста цен на непродовольственные товары могло оказать ослабление курса национальной валюты.

Как было отмечено, котировки нефти в начале сентября опускались в моменте ниже 71 доллара за баррель. Однако ухудшение ценовой конъюнктуры на наш основной экспортный товар, как это часто наблюдается в последнее время, не оказало заметного влияния на формирование курса основной пары на внутреннем валютном рынке. Более того, в конце первой недели тенге отыграл часть потерь, понесенных ранее. Средневзвешенный биржевой курс доллара на вечерних торгах 6 сентября снизился до 480,40 тенге, в понедельник этой недели – опустился ниже 480 тенге. Вместе с тем следует отметить, что в течение 4 рабочих дней сентября курс доллара складывался выше отметки на конец августа, что могло быть обусловлено также падением котировок нефти.

Выше среднего показателя августа складывался также официальный курс единой европейской валюты, который со второго по шестое сентября менялся в интервале 532,70-535,97 тенге. Несколько повысилась и стоимость китайского юаня на внутреннем рынке. На российском валютном рынке рублю удалось отыграть часть августовских потерь по отношению к доллару США, что отразилось на повышении стоимости рубля на внутреннем рынке на первой неделе сентября до уровней в районе выше 5,3 тенге.

В целом на внутреннем валютном рынке и ценовой сфере складывается не самая радостная картина. Прогнозы социально-экономического развития и бюджет на текущий год формировались исходя из курса основной пары 460 тенге за доллар в среднем за год. Затем на фоне положительной динамики начала года курс пары был пересмотрен в сторону усиления тенге до 450 за единицу американской валюты. Однако при сохранении динамики на текущих уровнях курс доллара сложится выше отметки и 450, и 460 тенге, в среднем за год выйдет на новый исторический максимум. Инфляция по итогам года окажется ниже, чем в 2023-м. При этом добиться снижения инфляции даже до верхней границы запланированного уровня (6-8%), скорее всего, не получится. Дополнительное давление на цены в оставшееся до конца года время будут оказывать девальвация тенге, сезонный фактор.

Аналогичная картина наблюдается и по другим показателям социально-экономического развития, которые выглядят хуже по сравнению с целевыми параметрами, запланированными властями на текущий год. В конце прошлого-начале текущего года ожидания властей сводились к тому, что 2024 год по темпам роста ВВП будет выше предыдущего, но выходит наоборот. Совсем недавно чиновники утверждали, что отечественная экономики адаптировалась к новым условиям и вышла на путь устойчивого развития. Нас заверяли в том, что правительство продолжит реализацию задач, обозначенных главой государства, что создаст прочный фундамент для двукратного увеличения ВВП к 2029 году.

Но на практике оптимизм властей касательно состояния в экономике не совпадает с реальностью. Реальный сектор не сумел нарастить темпы роста в истекшем периоде, не получится выйти на запланированные показатели и в оставшееся до конца года время. Об амбициозных задачах добиться роста ВВП на 6% и выше, обозначенных президентом, можно забыть. Не подтвердятся и прогнозы правительства касательно роста на уровне не менее 5,3%. Очевидно, при благоприятном сценарии удастся выйти на показатель роста ВВП в районе 4%, что будет неплохо, учитывая сложившуюся обстановку в экономике.

К сожалению, замедление темпов экономического роста не единственная проблема, которая стоит перед правительством. К этому следует добавить, помимо прочего, вопросы исполнения республиканского бюджета, роста расходов на погашение и обслуживание государственного долга. Ключевая проблема отечественной экономики состоит ни в темпах ее роста, а в качестве развития, необходимости ее диверсификации. Решить эту проблем власти пытаются давно, однако модель развития не меняется, установленные целевые показатели не достигаются. Тем не менее, с упорством достойным лучшего применения, разрабатывается новые планы и стратегии, но эффективных действий по их исполнению как не было, так и не предвидится.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Если Вам понравилась статья, то пожалуйста, поделитесь с друзьями в социальных сетях:
Комментарии
Загрузка комментариев...